7.50% +0.25%

Ключевая ставка ЦБ

Введение в корпоративные облигации российских компаний

Корпоративные облигации
Поделись полезной страницей:

Основная цель инвестора, особенно начинающего, состоит не столько в том, чтобы получить единовременный выигрыш на рынке, за счет удачного вложения капитала в те или иные активы. Как правило, главный мотив инвестирования — это создание такой системы работы капитала, при которой возможно получение некоторого постоянного или пассивного дохода. Российские корпоративные облигации являются одним из популярнейших инструментов фондового рынка, используемых инвесторами в РФ.

Что это такое?

Корпоративные облигации — это финансовые инструменты, выпускаемые под контролем юридических лиц (крупных корпораций) для обеспечения финансами своей экономической деятельности.

Обычно такого рода облигации долгосрочны, срок их погашения составляет больше одного года, а бывают и более 10 лет.

Для чего их выпускают?

Развитие предприятия подразумевает рост дохода, а также популярность на рынке. Динамичное развитие требует крупных вложений. Лучший вариант — получить финансирование на длительное время под минимальные проценты. Получение кредита в банке требует выплаты крупных процентов. Поэтому компании выгоднее выпустить корпоративные облигации, получая за их счет инвестиции из внешних источников.

Корпорация может получить деньги и из внутренних источников, но для этого нужно выпустить акции, что перераспределит акционерный капитал между их владельцами. Это приведет к потере контроля за управлением фирмой, поэтому внешнее финансирование является наиболее выгодным.

Новые выпуски корпоративных долговых бумаг можно посмотреть на сайте rusbonds.ru в разделе «Корпоративные облигации».

С точки зрения инвестора

Преимущества данного инструмента финансирования для инвестора следующие:

  • Высокая надежность;
  • Купонные выплаты и дисконт приносят высокую доходность, выше доходности по банковским вкладам;
  • Высокая ликвидность (корпоративные облигации можно реализовать через вторичный рынок, а некоторые преобразовать в акции);
  • Предсказуемые сроки погашения и известный размер купонного дохода.

В сравнении с ОФЗ (облигациями федерального займа), вложение финансов в корпоративные ценные бумаги приносит больший доход, однако, риски такого вложения выше. Поэтому, перед вложением средств, нужно изучить ситуацию на рынке и выбрать надежные эмитенты.

СПРАВКА! Номинальная стоимость одной корпоративной облигации у подавляющего большинства эмитентов составляет 1000 рублей. Но в редких случаях бывают бумаги стоимостью 10 000, 100 000 или даже несколько миллионов рублей.

Если рассуждать о разнице между облигациями и банковским депозитом, то первые фиксируют гарантийный доход на достаточно долгое время, а ставки по депозитам постоянно изменяются. Для получения выгодной ставки, в банк придется положить крупную сумму (в среднем, от миллиона рублей) на довольно длительный срок, заморозив вложенные финансы.


Полезное видео

Высшая школа экономики выпускает лекции об инвестициях в облигации. В этой части, речь как раз пойдёт о рынке корпоративных облигаций и чем они привлекательны для инвестора.

Рынок долговых бумаг компаний в России

В России рынок корпоративных бумаг достаточно развит и инвестору есть из чего выбирать. Конечно, у нас не так много надежных предприятий, как в США, но получить относительно высокий доход с минимальными рисками возможно. Ключевая ставка ЦБ меняется, от неё зависит доходность государственных облигаций, и когда она уменьшается инвесторы всё чаще поглядывают на корпоративный сектор долговых бумаг. За счет этого цена корпоративных облигаций на вторичном рынке растёт, а значит можно получить ощутимую дополнительную прибыль при досрочной продаже.

На московской бирже корпоративных облигаций можно найти как бумаги от крупных компаний (Лукойл, Сбербанк и др.), так и более мелких. Большой выбор позволяет собрать выгодный инвестиционный портфель с высоким уровнем прибыли и низкими рисками.

Корпорации первого эшелона отличаются высокой ликвидностью, минимальным спредом между стоимостью продажи и покупки и относительно минимальным риском. К компаниям первого эшелона относятся: Газпром, Сбербанк, ВТБ, Лукойл, Транснефть, Россельхозбанк и др.

Интересные облигации есть и у крупных IT-компаний: Ростелеком, МТС, Мегафон.

Во второй эшелон входят компании, представляющие региональных или отраслевых лидеров. Данные корпорации уступают по качеству фирмам первого эшелона. Риски для владельцев облигаций компаний второго эшелона уже выше.

В третий эшелон входят фирмы, имеющие неоднозначные перспективы и сомнительное кредитное качество. К ним относятся небольшие компании, задающие высокие темпы роста на рынке. Риски невыполнения долговых обязательств для компаний третьего эшелона довольно высоки. Спред по облигациям обычно составляет всего несколько процентов от номинала в силу того, что сделки в этих фирмах заключаются редко и обороты по ним очень малы.

Доходность

Доходность по корпоративным облигациям в большинстве случаев превышает доходность гособлигаций.

Трудно привести какие-то средние цифры. Все зависит от множества факторов, начиная с целей и сроков инвестиций, и заканчивая параметрами облигаций, и ситуацией на рынке в целом. Но если мы не рассматриваем рискованные высокодоходные облигации, а собираемся кредитовать только самые надежные компании из первого эшелона, то если всё правильно делать, можно рассчитывать на доход от 8% до 15% годовых.

Например, корпоративные облигации компании "Газпромнефть" БО-02, при погашении в 2021 году, способны принести доходность в 9,73% годовых. Такая доходность значительно превышает среднерыночный уровень по государственным бумагам.

Еврооблигации российских корпораций

Российские компании успешно занимаются выпуском валютных облигаций. Доходность облигаций компаний первого эшелона (Сбербанк, Роснефть, Газпром, ВТБ, Россельхозбанк) ниже, чем у организаций второго и третьего эшелонов, но она выше ставок по валютным вкладам в банках и может дорастать до 11% годовых.

Минимальный номинал корпоративных евробондов также – 1000$. Почти все из них обладают стандартной структурой купонного платежа. При этом, вложение средств в эти компании-гиганты более безопасно, так как гарантии возврата средств очень высоки. Доход от облигаций данных компаний выше, чем от валютного банковского депозита.

Возможно, вам будет интересно подробнее почитать инструкцию о том, как купить и выбрать еврооблигации.

Риски

Известно, что риски по корпоративным облигациям выше, чем по государственным. В то же время процентная ставка по ним почти всегда превышает ставку по гособлигациям, даже по бумагам первоклассных компаний, кредитоспособность которых безупречна.

Итак, основными рисками являются:

  • Риск дефолта. В зависимости от ситуации на рынке, рейтинга компании и индивидуальных особенностей корпорации, существует большая или меньшая степень риска попадания компании в ситуацию дефолта.
  • Риск, зависящий от кредитного спреда (дополнительная доходность, компенсирующая риск дефолта). Если положение фирмы на рынке значительно ухудшится, спред может стать недостаточным.
  • Риск изменения ликвидности. При изменении ситуации на рынке не в пользу компании, выпускающей ценные бумаги, их продажа может стать доступной лишь по цене, далекой от желаемой. Такой риск особенно высок в государствах с нестабильной экономикой, таких как Индия, Вьетнам и др.
  • Риск инфляции. Влияние инфляции на рыночную стоимость облигаций в сторону ее понижения неоспоримо. Ожидание инфляции, как и ее текущее наличие, может вызвать снижение стоимости ценных бумаг.
  • Риски изменения процентных ставок. На рынке облигаций всегда есть вероятность изменений, которые могут повлиять на стоимость фиксированных купонов. Падение стоимости купонов приводит к падению доходности облигаций.

Перед покупкой облигаций необходимо собрать информацию о компании по всем перечисленным параметрам, проанализировать ситуацию и выгоду приобретения, и только затем решаться на покупку.

По каким параметрам выбирать?

Одним из главных преимуществ корпоративных облигаций является их большое разнообразие. Каждое предприятие выбирает для себя удобный ему вид облигации, они могут быть дисконтными (продаваться со скидкой) или с переменным купоном. Инвестор же для себя выбирает удобные ему бумаги, и обращает внимание на следующие параметры:

  • Характер выплат. Дисконтные и купонные.
  • Степень обеспеченности. Бумаги могут быть закладными и обеспечиваться иными ценными бумагами, недвижимостью и движимым имуществом. Так, например, в облигации от банков закладывается пул от ипотечных кредитов.
  • Срок и способ погашения. Бумаги с фиксированной датой погашения делятся на обычные – с номиналом, погашаемым в конце срока обращения, и амортизационные, – номинал по которым выплачивается по частям.
  • Возможность обмена. Существует возможность обмена ценных бумаг на имущество компании, движимое и недвижимое, на ее акции, товар и прочие активы. Так называемые облигации с ордером позволяют купить другие ценные бумаги компании или её акции по фиксированной цене.
  • Эшелон. В зависимости от того, в каком эшелоне находится компания, можно судить о рисках, доходности и выгоде покупки, выпущенных ей бумаг.

Где смотреть список?

Найти список всех обращающихся на текущий момент облигаций можно несколькими способами. Если у инвестора уже оформлен брокерский счет, то все операции можно проводить самостоятельно через торговый терминал QUIK. Там же удобней всего смотреть и весь список бумаг, для этого нужно создать новую таблицу и настроить её.

В качестве источника данных для таблицы нужно выбрать пункт «МБ ФР: Облигации», именно там находятся все корпоративные бумаги. Примерные настройки видно на картинке:

После этого вам будет доступен список всех бумаг, отсортируйте их по колонке «Оборот», тогда в самом верху будут наиболее ликвидные бумаги.

Таблица корпоративных облигаций с самыми необходимыми колонками

Но бывает такое, что под рукой нет терминала или хочется узнать больше информации об эмитенте. Для анализа всех бумаг также используют специальные сайты с базой данных всех долговых бумаг. Рассмотрим самые известные из них:

  1. www.rusbonds.ru — бесплатный сервис, но требует регистрации для просмотра дополнительных сведений об облигациях. Есть хорошая функция поиска облигаций с фильтрами. В разделе «Поиск облигаций» настройте фильтр как на картинке
  2. bonds.finam.ru — сервис для свободного пользования от известного брокера Финам. Также есть список всех корпоративных бумаг и удобный фильтр. Перейдите в «Облигации» → «Итоги торгов». В фильтре выберите корпоративный сектор и сделки Т0
  3. cbonds.ru — платный сервис для профессионалов с большими возможностями и калькуляторами.

Заключение

Стоит отметить, что экономика России полна возможностей для вложения и зарабатывания финансов. Корпорации, обеспечивающие население услугами и продукцией, всегда будут актуальны для вложения средств, так как с ними непрерывно заключают сделки. Поэтому инвестирование в данный сектор всегда будет приносить постоянный доход через инвестиционный инструмент в виде корпоративных облигаций.

1805 просмотров
Поставьте оценку статье и помогите стать лучше:
5.000 / 5 (6 голосов)
– честный рейтинг статьи от читателей.
Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter
Понравилась статья? Поделись с друзьями:



ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ