7.50% +0.25%

Ключевая ставка ЦБ

В чём суть ОФЗ-ад и других облигаций с амортизацией долга?

ОФЗ-АД и облигации с амортизацией
Поделись полезной страницей:

Облигациями называется разновидность долговых ценных бумаг, на основании которых эмитент обязуется вернуть инвестору сумму, взятую в долг, а также выплатить определенный процент по истечении заранее оговоренного срока. Приобретение облигаций означает, что их новый владелец дал эмитенту в долг денежные средства. Следует отметить, что данные бумаги выпускаются на ограниченный срок.

Амортизация облигаций — это постепенная, с установленным заранее периодом, выплата части номинала облигации. Получается, что долговые обязательства гасятся не в полном объёме в конце срока, а в соответствии с расписанием, растянутым на весь срок обращения. Итоговая сумма выплаты будет больше занятой суммы, с учётом заявленной при выпуске, годовой процентной ставки бумаги.

Что такое ОФЗ-АД?

Облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД) — рублевые облигации, которые выпускаются Министерством финансов РФ, и подразумевают периодическое погашение основной суммы средств, которые были взяты в долг у инвестора. Такие облигации являются купонными, поэтому процентные выплаты эмитент выплачивает по специальным купонам. При наличии некоторых ОФЗ, их владелец, в определенные сроки, может получить сумму в качестве частичного погашения номинала.

ОФЗ-АД представляют собой один из видов облигаций, которые считаются наименее ликвидными из всех долговых ценных бумаг, действующих на Московской бирже.

Инвесторы, приобретающие их, получают переменный купонный доход. Номинал облигаций на протяжении определенного промежутка времени гасится выплатами установленной суммы денежных средств.

Кто выпускает облигации с амортизацией?

Эмитентом ОФЗ-АД выступает Министерство финансов Российской Федерации. Но, если говорить об облигациях с амортизацией долга в общем, то их выпускает не только государство, но и муниципальные учреждения, а также корпоративный сектор, любые предприятия, даже мелкие.

Эмиссию выгодно делать не просто тогда, когда необходимо привлечь крупную сумму денег со стороны для развития организации. А только в том случае, если им гораздо удобнее и выгоднее возвращать долг частями, чем полностью всю сумму. Например, особенно часто облигации с амортизацией используются компаниями, которые зарабатывают на розничной торговле производимыми товарами.

Стоит отметить, что муниципальные облигации выпускаются гораздо чаще, чем корпоративные, поэтому вкладывать в них намного легче и надежнее: можно выбрать ценные бумаги с наиболее подходящими параметрами, а затем по купонам получить деньги через небольшой промежуток времени и обратно вложить их.

Подсчет доходности

Купон у такого типа облигаций постоянно меняется, кроме того часть номинала может гасить не каждую выплату по купонам.

Это всё сильно затрудняет подсчет доходности таких облигаций. Смотреть на заявленный годовой процент имеет смысл, если покупаете бумагу в день выпуска и планируете держать вплоть до её погашения. Если она уже в обращении, что скорее всего, то терминал QUIK и сайт rusbonds (во вкладке «Доходность») покажут вам подсчитанную доходность до погашения.

В случае же, если вы планируете покупать их на небольшой срок (относительно жизни всей облигации, например, 2 года тоже небольшой), то придётся внимательно считать отдельно каждую выплату вручную, складывая всё постепенно, чтобы получить две цифры: сколько инвестировали и сколько получите. И от этого уже подсчитать годовой процент.


Когда выгодно купить?

Многие люди, занимающиеся вложением средств в ценные бумаги, считают, что данный вид инвестирования является не очень выгодным. При удержании их на протяжении всего периода обращения реальная купонная доходность оказывается на порядок ниже, по сравнению с ценными бумагами без амортизации.

Например, государственные облигации с амортизацией долга (ОФЗ-АД) настолько не популярны у инвесторов, что министерство финансов скорее всего постепенно прекратит выпускать новые.

Но их тоже можно выгодно использовать. В случае с ОФЗ-АД, выгодно покупать их в тот период, когда прогнозируется значительное увеличение процентных ставок. В таком случае владелец облигаций будет регулярно получать часть номинала, благодаря чему сможет реинвестировать освободившиеся деньги в новые облигации с высоким процентом по купону.

Обобщая, облигации с амортизацией выгодно покупать и в "мирные" времена, если вам по какой-то причине (может даже не инвестиционной), нужна часть денег. Выплаты части номинала решают эту проблему, без необходимости продавать их.

В этом видео, начиная с 4-ой минуты, говорится об амортизационных облигациях и рассматривается процесс их покупки в QUIK.

Почему их выпускают?

Некоторым эмитентам при начале нового дела или продвижении уже имеющегося бизнеса требуется крупная денежная сумма, которую он может получить только от инвесторов. Чтобы найти средства, они могут выпустить облигации сроком, например, на пять лет. Однако владельцу компании деньги далеко не всегда требуются именно на пять лет, особенно если бизнес налажен таким образом, что прибыль поступает постепенно, и нет никакого смысла накапливать большой капитал на счету, чтобы лишь в конце указанного срока вернуть долг инвестору.

В данном случае выполняется расчет части суммы, которую компания сможет регулярно возвращать вкладчикам в счет погашения долга. Следует отметить, что график выплат и их размеры утверждаются до того, как будут выпущены облигации с амортизацией.

По сути, этот вариант удобен тем предприятиям, которые понимают, что будет достаточно трудно собрать большую сумму к конкретной дате и намного удобнее выделять определенный процент из постепенно поступающего дохода.

Как найти?

Найти амортизационные облигации совсем не сложно, если воспользоваться специальным фильтром на сайте rusbonds. Но для того, чтобы смотреть информацию об эмитентах и таблицу выплат по купонам, придётся зарегистрироваться. Если вам нужна информация по ОФЗ-АД, то мы подготовили для вас небольшой список с бумагами в обращении. Можете сами изучить особенности их купонных выплат во вкладке «Купоны».

Облигация, выпуск Дата размещения Дата погашения Ссылка на rusbonds
ОФЗ-48001-АД 18.11.2004 31.10.2018 Подробнее
ОФЗ-46005-АД 14.02.2003 09.01.2019 Подробнее
ОФЗ-46019-АД 28.12.2005 20.03.2019 Подробнее
ОФЗ-46018-АД 16.03.2005 24.11.2021 Подробнее
ОФЗ-46022-АД 23.01.2008 19.07.2023 Подробнее
ОФЗ-46011-АД 14.02.2003 20.08.2025 Подробнее
ОФЗ-46023-АД 30.09.2011 23.07.2026 Подробнее
ОФЗ-46012-АД 14.02.2003 05.09.2029 Подробнее
ОФЗ-46020-АД 15.02.2006 06.02.2036 Подробнее

А теперь покажем как их найти, используя вышеупомянутый фильтр.

На скриншоте фильтр сайта rusbonds, настроенный на муниципальные облигации с амортизацией

Обратите внимание, на сайте есть специальный удобный фильтр, который так и называется «амортизация». Помимо этого, удобно смотреть по секторам, можно выбрать только государственные, и мы получим немногочисленные ОФЗ-АД, но если выбрать муниципальные или корпоративные, то вам будет из чего выбрать. Выпускается их много. Не забывайте также ставить в фильтре только те бумаги, которые «в обращении».

Заключение

Облигациями с амортизацией нужно уметь пользоваться и они могут быть выгодны в определенных условиях. Государственные ОФЗ-АД не самые выгодные бумаги и с низкой ликвидностью, министерство финансов постепенно отказывается от них. Их можно приобретать, когда прогнозируется рост процентных ставок, чтобы в дальнейшем получить возможность реинвестировать возвращенную часть средств в инструменты с более высокими процентами.

Стоит присмотреться также к муниципальному и корпоративному сектору, там есть варианты с хорошей доходностью, если поискать. А возврат части номинала, это полезный инструмент, который можно использовать.

4629 просмотров
Поставьте оценку статье и помогите стать лучше:
5.000 / 5 (1 голос)
– честный рейтинг статьи от читателей.
Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter
Понравилась статья? Поделись с друзьями:



ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ